Sejumlah lembaga keuangan global seperti UBS dan Goldman Sachs menurunkan penilaian terhadap Indonesia, disusul langkah lembaga pemeringkat Moody’s yang merevisi outlook surat utang Indonesia.
Kondisi ini memicu kekhawatiran pasar: apakah tekanan ini bersifat sementara atau menjadi sinyal masalah yang lebih serius bagi pasar keuangan nasional.
Pengamat pasar modal Universitas Indonesia, Lana Sulistian Ningsih, menilai gejolak akibat peringatan MSCI bukanlah fenomena baru dalam sejarah pasar modal Indonesia.
Ia menekankan bahwa setiap krisis atau shock selalu diikuti oleh koreksi, namun tidak jarang berujung pada pemulihan yang relatif cepat apabila ditangani dengan tepat.
Baca Juga: Yamaha Gebrak Maksimal di Panggung IIMS 2026, Pamerkan Model Terbaru dan Rayakan Momen Istimewa
Belajar dari Sejarah Krisis Pasar Modal
Lana yang telah berkecimpung di pasar sejak 1995 mengingatkan bahwa Indonesia pernah melewati berbagai krisis besar, mulai dari krisis 1997–1998, tragedi bom Bali, hingga krisis keuangan global 2008.
Menurutnya, reaksi awal pasar hampir selalu sama: koreksi tajam akibat meningkatnya ketidakpastian.
Namun, ia menegaskan bahwa situasi saat ini sangat dipengaruhi oleh isu MSCI, yang memberi tenggat waktu hingga Mei bagi otoritas Indonesia untuk menjawab sejumlah concern terkait likuiditas dan aksesibilitas pasar.
Jika ketidakpastian ini dibiarkan berlarut, volatilitas diperkirakan akan terus berlanjut.
Peran Kunci Regulator dan Tenggat MSCI
Lana menilai percepatan respons regulator menjadi kunci utama. Ia berharap BEI, OJK, dan pemangku kebijakan terkait tidak menunggu hingga Mei untuk memberikan klarifikasi kepada MSCI.
Penyampaian jawaban lebih awal, bahkan sebelum Maret, dinilai mampu meredam gejolak pasar.
Menurutnya, jika MSCI menerima perbaikan yang disampaikan Indonesia, dana asing berpotensi kembali masuk bahkan sebelum tenggat resmi berakhir.
Hal ini karena fund manager global bersifat dinamis dan cepat menyesuaikan bobot investasi mereka.
Dana Asing, Likuiditas, dan Isu Goreng Saham
Dalam era digital dan pemanfaatan AI, Lana menjelaskan bahwa banyak investor global tidak lagi mengandalkan kehadiran fisik di suatu negara.
Baca Juga: HUT Ke-18 Partai Gerindra, DPC Gerindra Tulungagung Perkuat Soliditas dan Konsolidasi Kader
Indeks MSCI kini menjadi acuan utama fund manager asing untuk menentukan alokasi dana lintas negara.
MSCI menekankan pentingnya likuiditas karena dana asing masuk dalam jumlah besar dan membutuhkan kemudahan keluar-masuk pasar.
Peningkatan likuiditas, menurut Lana, secara alami akan mendorong harga saham naik dan tidak bisa serta-merta disamakan dengan praktik goreng saham.
Ia menegaskan bahwa spekulasi tanpa dasar harus dibedakan dengan upaya struktural memenuhi standar MSCI. Regulator diminta memandang MSCI sebagai mitra strategis, bukan sekadar saluran dana asing semata.
BUMN dan Peluang Masuk Indeks Global
Lana menyoroti masih minimnya saham BUMN yang masuk dalam indeks MSCI. Padahal, semakin banyak emiten besar dan likuid yang terdaftar, semakin besar pula daya tarik Indonesia di mata investor global.
Ia mencontohkan potensi saham seperti Antam dan Timah yang sebenarnya memiliki peluang, namun kerap terhambat isu teknis seperti suspensi perdagangan.
Dampak ke Obligasi dan Rupiah
Jika isu MSCI berlanjut, dampaknya berpotensi merembet ke pasar obligasi dan nilai tukar rupiah.
Padahal, Indonesia menghadapi jatuh tempo utang yang cukup besar pada 2026–2027.
Penurunan kepercayaan di pasar obligasi dapat memperberat tekanan terhadap perekonomian secara keseluruhan.
Strategi Investor: Serok Saat Koreksi
Bagi investor domestik, kondisi koreksi justru dinilai sebagai peluang. Lana mengutip prinsip klasik pasar modal: membeli saat pasar terkoreksi.
Ia menyarankan investor fokus pada saham-saham yang memiliki fundamental kuat dan sebelumnya stabil di indeks MSCI.
Menurutnya, ketidakpastian global, termasuk pemilu sela di Amerika Serikat dan isu perang dagang, memang sulit dikendalikan. Namun, sinyal positif dari dalam negeri akan sangat menentukan kecepatan pemulihan pasar.
Baca Juga: Ribuan Peserta Meriahkan Bank Tulungagung Runiversary, Sekaligus Jadi Puncak HUT Ke-32
Editor : Nabiyah Putri Wibowo